01.07.2020
Жестокий "Рогатка" выше: CTA переворачиваются с -69% коротких до + 100% длинных при закрытии выше 2901 1

Жестокий «Рогатка» выше: CTA переворачиваются с -69% коротких до + 100% длинных при закрытии выше 2901

Как отмечалось ранее сегодня в BMO, рассматривая продолжающуюся ежедневную левитацию в небольшом объеме акций, «существует реальный риск того, что оптимизм опережает себя, а акции уязвимы для разочарования результатами повторного открытия». На данный момент, однако, путь наименьшего сопротивления — и, возможно, максимальной торговли болью — остается выше, из-за сдерживающегося оптимизма от постепенного открытия мировой экономики (аналогично вечной надежде, которая заключалась в торговой сделке Трампа Фазы 1 с Китаем на протяжении большей части 2019 года) и, как пишет сегодня утром Чарли МакЭллиготт из Nomura, глобальный фондовый рынок «дышит непрерывным вздохом облегчения с помощью плановых раскручиваний / повторного открытия планов по всему миру: в последние 72 часа, Италия, Испания, Бельгия, Франция, Швейцария, Норвегия и Германия обновили информацию об ослаблении ограничений; в США, Огайо, Миссисипи, Колорадо, Гавайях и Нью-Йорке все начали объявлять о первоначальных «смягчающих» шагах при оформлении заказов на дом ». Все это способствует оживленному движению актива риска — с тем, что банки и авто ЕС снова сильно сплачиваются = дальнейшая болезненная торговля для этих переполненных «циклических» шорт — в то время как предыдущая многомесячная ставка FTQ в долларах США постепенно «просачивается» с еще одним большим днем ​​падения в DXY, как мы отметили в нашем рыночная упаковка,

Как также отмечалось ранее, ранее в ходе сессии мы видели, что WTI Crude и Gold сильно пострадали, фьючерсы на нефть WTI снова рухнули из-за новых июньских контрактов на продажу из ETF и заголовков индексных продуктов, поскольку теперь S & P GSCI также движется с июня по июль в гонке к смерть против USO и отрицательная обратная связь после этого, но, как указывает McElligott, «эта новая эскалация слабости доллара США фактически привела к ралли сырьевых товаров с минимумов — до того, как CL1 снова окажется под давлением, когда американские трейдеры вернутся к работе ».

Между тем, с акциями сейчас солидно на «позитивной гамме» территории …

Жестокий "Рогатка" выше: CTA переворачиваются с -69% коротких до + 100% длинных при закрытии выше 2901 2

… стратег Nomura отмечает «возвращение значительных потоков перезаписчиков (объем продаж) в американские акции, тенденция, которая ускорилась в последние недели и помогла нормализовать единичные и индексные индексы акций США», а теперь, с Временная структура кривой VIX, слишком нормализовавшаяся вчера из-за многомесячной инверсии во внешнем интерфейсе (то есть снова с наклоном вверх), Чарли считает, что «вполне вероятно, что возвращение систематических участников свертывания еще больше усилит переоценку / сжатие Vol еще ниже. «

Сосредоточив внимание на последней точке нормализации / сжатия Vol, то, что МакЭллиготт ранее называл циклом «Crash DOWN, Crash UP», он отмечает, что «это важно как рогатка второго порядка в продвижении механического РЕВЛЕВАЖИВА через вселенную Vol Target в восстановление или увеличение их позиций в Акциях ».

Нет более ясного примера этого, чем сегодняшняя модель Nomura QIS CTA, который оценивает, что позиция CTA в паре S & P 500 изменится с «-69% Short» до «+ 100% Long» при закрытии выше 2901 (прямо на месте), с добавлением Чарли «Это анекдотично в эти дни, когда модель указывает на «переворотный» потенциал, говорит, что покупка, чтобы покрыть и пойти на длинную позицию, вероятно, уже является частью потока, создающего текущее движение (ES1 + 1,2%)«

Жестокий "Рогатка" выше: CTA переворачиваются с -69% коротких до + 100% длинных при закрытии выше 2901 3
Источник: Nomura QIS

Это изменение CTA произойдет в сочетании с анализом фондов Vol Control, проведенным Nomura, так как мы оцениваем дополнительную «ре-покупку» + $ 14,5 млрд. Акций США с минимумов за последние 1 млн. Для этих механических продуктов.

Жестокий "Рогатка" выше: CTA переворачиваются с -69% коротких до + 100% длинных при закрытии выше 2901 4

Единственное место, где эта «рогатка» вредит справедливости, — это «боль» в шортах с Cyclical Equities, где вчерашний день был еще одним фактором снижения производительности, поскольку американские шорты снова значительно превосходят длинные, как мы отмечали в нашем обзоре EOD в понедельник, таким образом, Чарли «1Y» Ценовой импульс «фактор, нейтральный к рынку, вчера снова оказался на уровне -2,8%, а сейчас — 13,5% MTD, особенно под влиянием» усиления медведей «на кривых UST в качестве макрокатализатора (который подпитывался не только риском +++ — перемещение активов и подписка на выдачу UST с хорошей подпиской, а также 24 миллиарда долларов США за новую высококачественную бумагу в США, принесшую день назад).

Жестокий "Рогатка" выше: CTA переворачиваются с -69% коротких до + 100% длинных при закрытии выше 2901 5

Почему шорты катятся? Как объясняет стратег Nomura, экстремальное позиционирование / скученность, возникающее в результате полета Ковида в безопасное место, приводит к продолжительности штанги «Все длительность» / «Медленная инфляция» (Светский рост и Минимальный уровень / Защита) в сочетании с сезонностью «апреля». Разворот импульса » вращающиеся моменты «все, что нужно» для центральных банков и правительств, а также способность акций предлагать хорошие новости (то есть выравнивание кривой COVID-19, планы повторного открытия) «все сделано для этой болезненной постановки в коротких книгах людей — точно так, как изложено в моей заметке от 31 марта «СМОТРИТЕ СВОЮ ЦИКЛИЧЕСКУЮ БЕТУ В СЕЗОНАЛЬНОСТЬ АПРЕЛЯ», «PEAK COVID» PULL-FORWARD, MONPOL ЛЕГКИЙ И ФИСКАЛЬНЫЙ СТИМУЛ. »

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *